降准可(kě)期？央行开年首场发布会信息量很(hěn)大（转自第一财经）

降准空间变小(xiǎo)了但仍然还有(yǒu)一定空间。

　　“稳定存款市场竞争秩序很(hěn)重要，存款竞争无序会导致存款利率特别高。比较差的银行、经营不好的银行，拉不到存款，就利用(yòng)高利率诱惑老百姓存款，这样就会把存款利率带高，别的银行不得不跟上，整个银行存款秩序或者存款的利率水平会被比较差的银行引领。”中國(guó)人民(mín)银行副行長(cháng)刘國(guó)强1月18日在新(xīn)闻发布会上指出。

　　在央行开年首场发布会上，中國(guó)人民(mín)银行副行長(cháng)刘國(guó)强、中國(guó)人民(mín)银行货币政策司司長(cháng)孙國(guó)峰、金融市场司司長(cháng)邹澜、调查统计司司長(cháng)阮健弘共同出席，回应了货币政策、房地产、数字人民(mín)币、宏观杠杆率、人民(mín)币汇率等诸多(duō)市场关切的热点问题。

　　降准：空间变小(xiǎo)但仍有(yǒu)一定空间

　　央行如何看待下一步降准的空间和可(kě)能(néng)性，一季度还有(yǒu)没有(yǒu)降息的空间？

　　2021年，人民(mín)银行分(fēn)别于7月与12月两次全面降准各0.5个百分(fēn)点，释放長(cháng)期资金2.2万亿元，長(cháng)期资金优化了金融机构的资金结构，體(tǐ)现了金融服務(wù)实體(tǐ)经济的能(néng)力。降准后，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%。

　　“这个水平已经不高了，无论是与其他(tā)发展中经济體(tǐ)还是与我们历史上的存款准备金率相比，应该说存款准备金率的水平都不高了，下一步进一步调整的空间变小(xiǎo)了。但是从另外一个角度看，空间变小(xiǎo)了但仍然还有(yǒu)一定空间，我们可(kě)以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用(yòng)。”刘國(guó)强说。

　　刘國(guó)强表示，2021年以来，人民(mín)银行通过持续优化LPR改革，畅通货币政策传导，增强信贷市场竞争性，有(yǒu)效推动实际贷款利率在上年大幅度下降的基础上继续稳中有(yǒu)降，2021年全年企业贷款利率為(wèi)4.61%，是改革开放四十多(duō)年来的最低水平。

　　货币政策：工具箱开得再大一些

　　2022年，央行如何在“稳”的基调之下，體(tǐ)现货币政策“进”的方面？

　　刘國(guó)强表示，当前经济面临三重压力，“稳”本身就是最大的“进”。在经济下行压力根本缓解之前，进要服務(wù)于稳，不利于稳的政策不出台，有(yǒu)利于稳的政策多(duō)出台，做到以进促稳。一是充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方；二是精准发力，要致广大而尽精微，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击，按照新(xīn)发展理(lǐ)念的要求，主动找好项目，做有(yǒu)效的加法，优化经济结构；三是靠前发力。抓紧做事，前瞻操作，走在市场曲線(xiàn)的前面，及时回应市场普遍关切。

　　此外，刘國(guó)强提出，一是保持总量稳定增長(cháng)。综合运用(yòng)多(duō)种货币政策工具，保持流动性合理(lǐ)充裕，增强信贷总量增長(cháng)的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

　　二是促进结构稳步优化。创新(xīn)和运用(yòng)好结构性货币政策工具，做好“加法”，继续加大对小(xiǎo)微企业、科(kē)技创新(xīn)、绿色发展的信贷支持。

　　三是推动企业融资成本稳中有(yǒu)降，继续发挥LPR改革的效能(néng)，切实维护存款市场的竞争秩序，稳定银行负债成本。

　　房地产：销售、購(gòu)地、融资等行為(wèi)逐步回归常态

　　去年下半年，恒大等个别房地产企业风险显性化，针对房地产市场的新(xīn)情况、新(xīn)变化，人民(mín)银行等金融管理(lǐ)部门采取了一些措施，目前效果如何？

　　邹澜表示，去年下半年，恒大等个别房地产企业风险显性化，受此影响，房地产各类主體(tǐ)避险情绪上升，金融机构也出现了短期的应激反应。针对这一情况，金融管理(lǐ)部门第一时间采取应对措施，重点开展了以下工作：一是坚持法治化、市场化原则，配合广东省政府、相关部门和地方政府，做好出险企业风险化解工作；二是指导银行业金融机构准确把握和执行房地产金融审慎管理(lǐ)制度，保持房地产信贷平稳有(yǒu)序投放，满足房地产市场合理(lǐ)融资需求；三是出台《关于做好重点房地产企业风险处置项目并購(gòu)金融服務(wù)的通知》，指导金融机构以市场化方式支持风险化解和行业出清。

　　在各方共同努力下，近期房地产销售、購(gòu)地、融资等行為(wèi)已逐步回归常态，市场预期稳步改善。

　　邹澜指出，从数据看，2021年末，全國(guó)房地产贷款余额52.2万亿元，同比增長(cháng)7.9%，增速比9月末提高了0.3个百分(fēn)点，其中四季度房地产贷款新(xīn)增7734亿元，同比多(duō)增2020亿元，较三季度多(duō)增1578亿元。下一步，人民(mín)银行将认真落实中央经济工作会议精神，坚持“房子是用(yòng)来住的、不是用(yòng)来炒的”定位，按照探索新(xīn)发展模式的要求，全面落实房地产長(cháng)效机制，保持房地产金融政策连续性、一致性、稳定性，稳妥实施好房地产金融审慎管理(lǐ)制度，加大住房租赁金融支持力度，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

　　宏观杠杆率：仍会保持基本稳定

　　2021年，稳杠杆促增長(cháng)取得了显著成效，2022年宏观杠杆率预计如何？

　　刘國(guó)强表示，2021年我國(guó)宏观杠杆率為(wèi)272.5%，比2020年末低7.7个百分(fēn)点，杠杆率已连续5个季度下降。影响宏观杠杆率有(yǒu)分(fēn)子的因素，也有(yǒu)分(fēn)母的因素，分(fēn)子就是总债務(wù)，分(fēn)母是國(guó)内生产总值（GDP），就是说宏观杠杆率是总债務(wù)除以GDP。从分(fēn)子看，2021年总债務(wù)水平总體(tǐ)平稳，作為(wèi)分(fēn)母的GDP明显扩大，增長(cháng)较快，特别是跟2020年比，GDP增速大幅加快，这对降杠杆作用(yòng)非常突出。我國(guó)疫情防控得力，國(guó)民(mín)经济持续恢复、发展韧性不断增强，这些因素发挥出来，GDP增長(cháng)就比较快，分(fēn)母大了，宏观杠杆率就下来了。

　　中央经济工作会议指出，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，宏观政策要稳健有(yǒu)效，增强发展内生动力。

　　刘國(guó)强预计，2022年宏观杠杆率仍然会保持基本稳定。当前宏观杠杆率持续下降，為(wèi)未来金融體(tǐ)系加大对小(xiǎo)微企业、科(kē)技创新(xīn)、绿色发展的支持创造了空间。宏观杠杆率五个季度下降，為(wèi)未来货币政策创造了空间，杠杆率越低空间越大。从國(guó)际上看，我國(guó)疫情防控形势较好，经济增長(cháng)韧性较足，预计2022年我國(guó)经济增速仍然会快于主要的发达经济體(tǐ)，為(wèi)未来更好保持宏观杠杆率水平创造了条件。

　　中美货币政策背离：对我國(guó)影响有(yǒu)限

　　央行是否担忧中美货币政策背离所带来的资本外流或者人民(mín)币贬值等冲击，在中美宏观政策协调方面有(yǒu)哪些具體(tǐ)的安排？

　　孙國(guó)峰表示，我们注意到近期主要发达经济體(tǐ)货币政策开始调整，市场对美联储加息和缩表也有(yǒu)较强预期，我國(guó)的宏观经济體(tǐ)量大、韧性强，应对疫情以来坚持实施正常的货币政策，没有(yǒu)搞大水漫灌，而是搞好跨周期设计，保持流动性合理(lǐ)充裕，金融支持实體(tǐ)经济力度稳固，金融體(tǐ)系自主性和稳定性增强，人民(mín)币汇率预期平稳，这些都有(yǒu)助于缓和和应对外部风险。总的来看，发达经济體(tǐ)政策调整对我國(guó)影响有(yǒu)限。

　　孙國(guó)峰强调，下一步，人民(mín)银行坚持稳字当头、以我為(wèi)主，根据國(guó)内形势把握好稳健货币政策的力度和节奏，同时增强人民(mín)币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和國(guó)际收支自动稳定器功能(néng)，引导市场主體(tǐ)树立风险中性理(lǐ)念，加强跨境资金流动宏观审慎管理(lǐ)，强化预期管理(lǐ)，保持人民(mín)币汇率在合理(lǐ)均衡水平上的基本稳定，积极稳妥应对发达经济體(tǐ)货币政策调整。

　　数字人民(mín)币：研发试点落脚到服務(wù)实體(tǐ)经济和百姓生活上去

　　2022年，数字人民(mín)币对消费和其他(tā)场合会有(yǒu)什么新(xīn)的尝试？

　　邹澜表示，目前，人民(mín)银行已经在深圳、苏州、雄安、成都、上海、海南、長(cháng)沙、西安、青岛、大连等地和2022年北京冬奥会场景开展数字人民(mín)币试点，基本涵盖了長(cháng)三角、珠三角、京津冀、中部、西部、东北、西北等不同地區(qū)。截至2021年12月31日，数字人民(mín)币试点场景已超过808.51万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额875.65亿元，试点有(yǒu)效验证了数字人民(mín)币业務(wù)技术设计及系统稳定性、产品易用(yòng)性和场景适用(yòng)性，增进了社会公众对数字人民(mín)币设计理(lǐ)念的理(lǐ)解。